本周有色板塊團體體現偏強，一掃上星期商場對美聯儲急進加息預期的陰霾。其間，滬鎳體現最為亮眼，周初接連兩日領漲有色板塊，并根本收復上星期跌幅。短短4個買賣日，滬鎳主力2210合約從最低160820元/噸最高漲至177500元/噸，漲幅最高達10.3%。

　　不銹鋼偏強運轉提振鎳價

　　值得注意的是，自8月下旬以來，不銹鋼價格繼續走高，作為鎳的首要下游，不銹鋼偏強運轉對鎳價產生顯著提振。

　　獲益于不銹鋼價格的上升以及印尼征收鎳生鐵出口關稅預期，鎳產業鏈做多愛好復興。

　　據國投安信期貨剖析師范潤澤介紹，上星期鎳價回落，而硫酸鎳價格企穩上升，帶動鎳豆溶解硫酸鎳經濟性上升，部分鎳鹽企業開端收購鎳豆自溶，現貨升貼水顯著上漲，社會庫存削減。

　　一起，9月份國內不銹鋼300系產值排產環比8月份增加11%，而國內鎳鐵產值因虧本導致產值大幅削減，國內鎳鐵供給過剩局面有所緩解，鎳鐵價格止跌小幅上升。

　　“從根本面看，9月不管不銹鋼仍是硫酸鎳排產方案均繼續提高，對鎳需求來說偏利多。”光大期貨研究一切色金屬總監展大鵬表明，此前不銹鋼因自身根本面問題，體現反常偏弱，帶動整個產業鏈重心下移。當時不銹鋼價格上漲，標明產業鏈在逐步修復和好轉，也帶動鎳價看多心情。

　　“短期來看，海內外純鎳庫存繼續去化，低位庫存繼續支撐鎳價維持高彈性、高動搖特征，印尼鎳產品出口征稅等供給端擾動消息或會影響鎳價呈現階段性上漲特征。”范潤澤稱。

　　“經過季節性剖析能夠看出，近5年不管是鎳礦進口仍是精煉鎳進口，在第四季度都呈現與上半年相等或下降趨勢，而最近進口窗口關閉，供給端并無顯著擴大。”弘業期貨剖析師蔡麗表明，消費端方面，“金九銀十”向來是國內消費旺季，國家有關部門為經濟復蘇供給了巨大的政策支撐，鎳的首要下游不銹鋼、新能源職業有機會迎來長足穩健的發展。供需平衡方面，第四季度往往會呈現供給缺口，這將給價格帶來必定支撐。“考慮到不管國內仍是國外鎳期貨商場的持倉量、成交量均處于低位，鎳根本面短期雖有改善，但供需并未呈現大幅缺口，短期難改區間振動走勢。”方富足稱。

　　在展大鵬看來，接連快速反彈往后，鎳價或在18萬元/噸鄰近再度墮入整理階段。“低庫存對趨勢預測指向并不清晰，但會帶動種類價格的大幅動搖，不管上漲仍是跌落，幅度均會超過庫存相對偏高的種類，短期高動搖在所難免。”

　　“此類種類關于單邊買賣者并不友善，賬戶盈虧動搖會比較大；關于企業來說，國內滬鎳現在的成交活躍度和接連性要好于LME，因此企業要利用好期貨工具做好風險管理，應對價格大幅動搖帶來的經營風險。”展大鵬如是說。

　　商場人士：有色板塊上漲空間不宜高看

　　采訪中記者了解到，有色板塊的金融屬性較強，前期美國偏鷹派加息言論，且金屬旺季仍未降臨前，有色普遍供需面支撐較弱，導致有色板塊跌幅較大。而美聯儲加息利空心情相對緩解下，有色板塊得以喘息，本周有色板塊一改頹勢，尤其是周初前兩日，有色板塊呈現團體上漲。

　　對此，國貿期貨有色研究員方富足解說說，其首要邏輯有兩方面。一方面，上星期五公布的美國非農數據中，失業率超預期上升且時薪環比不及預期，這在必定程度上緩解商場對美聯儲7月份急進加息的預期，商場心情呈現好轉；另一方面，美國無限期關停北溪一號，導致歐洲能源價格維持高位，加劇商場對歐洲地區有色金屬供給擾動的擔憂。“當時，有色金屬全球顯性庫存繼續低位運轉，在供給呈現擾動以及商場心情呈現好轉狀況下，有色板塊易呈現反彈。”方富足稱。

　　“有色板塊本周整體體現較好，首要得益于美國急進式加息利空預期有所平緩。不過，從現在數據來看，9月加息75個基點的概率仍然高于50%，后續美聯儲貨幣政策仍需求進一步的數據指示。”蔡麗表明，就國內來看，政策加碼，疫情重復下經濟穩步恢復，有色金屬“金九銀十”旺季需求仍未降臨。屆時，因根本面差異，各種類走勢或呈現分化。

　　展大鵬表明，本輪有色板塊再度團體上漲，是自7月下旬以來反彈邏輯的延續，可適度達觀看待，但反彈空間不宜高看。“商場多空之間的不合和博弈首要在于美聯儲9月加息力度以及國內經濟的恢復狀況。”

　　在方富足看來，有色短期團體反彈后商場將歸于謹慎，有色買賣邏輯將轉向各自的供需面。“在根本面支撐下，有色板塊易呈現階段性反彈走高走勢，但趨勢上，因為美聯儲加息周期以及全球經濟衰退擔憂籠罩，有色板塊仍面臨較大下行壓力。”方富足說。